共同机构投资者与高管机会主义减持

摘要

企业高管利用内幕消息进行机会主义减持，严重损害中小投资者权益，不利于资本市场健康发展。共同机构投资者拥有深厚的行业知识和丰富的管理经验，通过促进共同持股企业之间的资源共享和业务合作来实现投资组合利益最大化。他们可能发挥积极的监督功能，约束管理层的机会主义行为，但也可能存在与管理层串通、借助信息优势谋取共同利益的意图。
本文选取2007至2023年A股上市公司作为研究样本，探究共同机构投资者对高管机会主义减持行为的影响，得出以下结论：共同机构投资者对高管机会主义减持具有显著的抑制效果，在非国有企业中表现得更为突出，且这一过程主要由压力抵制型机构投资者推动。研究结果为规范高管减持和促进机构投资者发展提供了有力的实证支持。